حركة سيرجيو ماساس للعثور على فجوات العملة وتجنب أ ويجري تحليل الانتعاش الاقتصادي للدولار من قبل المستثمرين.
بعد رد الفعل الفوري، بالتوازي مع انخفاض طفيف في الدولار وارتفاع قوي في السندات، تهبط الآلهة الأرجنتينية هذا الخميس، على الرغم من الوعود "اعادة شراء" التي يمكن أن ترتفع الأسعار.
في خضم يوم سلبي ل الأسواق العالمية، انخفضت الترجمة الأرجنتينية يوم الخميس ومخاطر الدولة التي تمكنت من تجاوز 1800 نقطة بعد الإعلان، عاد إلى 1864 وحدة. بونار 2029، واحدة من أكثر المواضيع التي تم التفاوض عليها قبل عام، سقط 4%.
وفي الوقت نفسه، مؤشر ميرفالوواصل المؤشر، الذي أنهى خطه الإيجابي يوم الأربعاء وسط عمليات جني الأرباح في أسواق الأسهم العالمية، تراجعه. انخفض المؤشر الرئيسي لسوق أسهم بوينس آيرس بمقدار 4.6% بعد منتصف النهار. ومثل Aluar، انخفضت بعض الأسهم 4.7% في السوق المحلية.
ويبدو أن الأصول الأرجنتينية نجت من الصيف. ولا تزال الشكوك قائمة بين المستثمرين حول مبررات قرار الحكومة والتكاليف المرتبطة به. "وتركز النقاش الرئيسي حول هذه التدابير على نفسها، ويتم تمويل هذه العمليات من الاحتياطيات أو من حقوق السحب الخاصة وبعض القروض المتبقية من المنظمات الدولية."قال كوهين.
والنقطة الأخرى التي أثارت الشكوك هي الحجم الكبير للمعاملات في السندات العالمية قصيرة الأجل قبل الإعلان. "ويبدو أن الرسالة المسجلة بشكل جماعي لم تفاجئ السوق كثيراً ونشتبه في تسرب بعض هذه المبادرة مما ولّد الطلب على هذه العناوين"، يشرح المشغل بالمعنى الدقيق للكلمة.
ومن خلال شراء السندات المقومة بالدولار، يتمكن ماسا من تغطية أمر كان محللو السوق يراقبونه منذ أسابيع: التدخل الرسمي المستمر في سوق السندات لمنع الأسعار المالية من الارتفاع إلى عنان السماء.
إذا كان حجم المعاملات بالدولار العالمية 2030 جيد، والعناوين الفرعية المستخدمة للتحويل إلى الدولارات كانت سائلة و الهندسة الكهربائية والميكانيكية وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق منذ يناير من العام الماضي، قبل الإعلان مباشرة، ومن المؤكد أنها نمت في الأسابيع الأخيرة.
التدخل في هذا السوق الآن "مغسول" يؤدي إلى سقوط "مصطنع". من الأسعار المعلنة. "إلى حد ما، كان خروج بعض المستثمرين مدعوما، وكانوا قادرين على إخراج الدولارات من البلاد بسعر أرخص"قال عامل آخر.
بابلو ريبيتووأوضح من Aurum Valores: المشكلة هي أنه من الواضح أن ما يتم فعله ليس الحفاظ على أسعار الصرف، بل أن الترجمات تُشترى بالدولار وتباع بالبيزو، وهو ما يزيد معه عدد الترجمات في السوق يبقى السوق عمليا على حاله، وبالمناسبة، BCRA "إنها تنخفض مع انخفاض المخزون."
بالنسبة لريبيتو، على الرغم من التعريفات الغامضة التي قدمتها الحكومة والتي تضمن أن الأموال المعاد شراؤها لن تؤثر على أسهم المصنع، "إن ميمادا لا تجمع الدولارات، لذلك يمكنها الاقتراض فقط بالبيزو (إحدى الطرق هي بيع السندات مقابل البيزو، على سبيل المثال)، لذا قم بشراء الدولارات من BCRA واستخدم تلك الدولارات لشراء السندات".
وفي المستقبل، يتساءل المرء كيف سيكون قادرا على مواكبة ارتفاع الديون على الرغم من النية الهائلة لدعم الأسعار. وفي التقارير المرسلة إلى العملاء، حذرت شركة دلفوس الاستشارية، من أنه في حين أن ارتفاع الأسهم كان مدعومًا بعوامل خارجية، إلا أنه كان هناك أيضًا "عنصر المضاربة".
الأسعار الحالية تتطابق بالفعل مع الترجمات المشابهة وهي مبررة بشكل أساسي. يقترب الجزء "المضاربي" من الارتفاع من نهايته، وبالتالي يتحرك نحو الأصول المرتبطة بـ "الانتقال". وبالتالي، بالنسبة لأولئك الذين ما زالوا يقررون، في سياق عالمي مناسب، البقاء معرضين للمخاطر الأرجنتينية، سيكون من الأفضل الحفاظ على مراكزهم في السندات. قسيمة أعلى، مثل GD35 وGD38 وGD41.