Neben der Erholung auch Dollar-Anleihen verzeichnete im Februar einen Rückgang von fast 16%, Obwohl die lokale Faktoren beteiligt sind Bei diesem Zusammenbruch gibt es bekanntlich auch äußere Faktoren, die das Erreichen des Regierungsziels verhindern Staatsrisiko reduzieren.
Er Mittwoch (22.02.), lokale Aktienmärkte brachen den Abwärtstrend der auf Dollar lautenden Wertpapiere, Hochladen von mehr als 5%, während der Exposition gegenüber dem Land Argentinien fiel um 4,3% auf 2.086 Basispunkte.
Zu den größten Stürmern des Tages gehörten gefunden Bonar 2038 (+5,2%). Bonar 2035 (+4,7%); und Bonar 2041 (+4,7 1Q3Q).
Betreiber und Analysten Ich bin mir einig, dass der Rückgang der Subbond-Parität in den letzten Wochen könnte es schwierig werden, einen möglichen Start zu ermöglichen „Repo“ interinstitutionell zur Ergänzung der begrenzte Reserven der Zentralbank (BCRA).
Die Regierung kündigte einen Rückkauf von Subbonds im Wert von rund 100 Euro an $ 1 Milliarde, um den Bekanntheitsgrad zu erhöhen der Göttin, und eine Quelle in der Nähe der Vereinbarung sagte, dass die Das Wirtschaftsministerium hatte kürzlich sieben erhalten Angebote für einen Kredit „Repo“ von rund $ $ 1 Milliarde.
neben dem Erholung an diesem Mittwoch, Untertitel in Dollar summieren sich um einen Tropfen fast 16% im Februar. Obwohl die Faktoren Die an diesem Einsturz beteiligten Einheimischen sind wohlbekannt, es gibt auch äußere Faktoren, die das verhindern Regierungsziel, das Staatsrisiko zu reduzieren. In dieser Notiz alle Gründe.
Lokale Faktoren
Laut ihm aktueller PPI-Bericht, obwohl die schlechte Leistung der Untertitel im Februar bekannt ist, führte die Entscheidung auf die Ursache zurückl Zentralbank soll die Aggressivität ihres Untertitel-Kaufprogramms reduzieren, was das verursachte Kurzfristige Untertitel schneiden besser ab als langfristige.
„Wir glauben, dass sich dieser Trend diese Woche fortsetzen wird, da der GD41 das Geschenk ist, das wir derzeit für das interessanteste halten. Die nächste Veranstaltung wird die für den 24. geplante Liebling-Auktion sein, deren Bedingungen wir hoffentlich schon in der Vormittagsrunde erfahren werden.“
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Unter anderem gibt es auch die Angst vor Zahlungsausfällen der Anleger, die bevorstehenden Wahlen und die politische Unsicherheit der Regierung sorgen ebenfalls für Aufregung Instabilität der Untertitel und des Dollars.
„In diesem Jahr wird die Richtung der argentinischen Investitionen durch die Wahlergebnisse und die Festigkeit der nächsten Maßnahmen bestimmt“, sagte Juan Alra, Portfoliomanager der Southern Trust Group TPCG im Dialog mit Ámbito.
Externe Faktoren
Einer der Faktoren, die die Preise beeinflussen Anleihen ist die Zinserhöhung der Fed. Für Anleger ist die Die Inflation scheint länger angehalten zu haben als vom Markt erwartet, und nun gehen sie davon aus, dass die US-Notenbank ihre Geldpolitik noch länger straffen wird.
„Angesichts solch attraktiver Zinssätze in den USA wurden die Schwellenländer hart getroffen, und die Leistung Argentiniens bildete keine Ausnahme, wie unsere trendbereinigten und Beta-bereinigten Preisreihen für die argentinischen Schwellenländer belegen“, heißt es im neuesten PPI-Bericht.
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Wenn die Zinssätze steigen, wird die Kapitalströme aus Risikoländern in weniger riskante Länder.
Um diese Trends zu erkennen, schauen wir uns oft den Subbond-Index der Schwellenländer an. ein ETF, der einen Dollar-Staatsanleihenindex abbildet der Schwellenländer ist gesunken 4% monatlich.
Entwicklungsländer wird weitgehend von der Aggressivität der Fed abhängen. Eine strengere Politik wird wahrscheinlich zu einem weiteren Rückgang der Untertitel führen.