Η κίνηση των Σέρχιο Μάσας για να βρείτε νομισματικά κενά και να αποφύγετε α την οικονομική ανάκαμψη του δολαρίου αναλύουν οι επενδυτές.
Μετά την άμεση αντίδραση, παράλληλα με ελαφρά πτώση του δολαρίου και έντονη άνοδο των ομολόγων, η Αργεντινή θεά πέφτει αυτή την Πέμπτη, παρά την υπόσχεση για "επαναγορά" που θα μπορούσε να εκτοξεύσει τις τιμές στα ύψη.
Εν μέσω μιας αρνητικής ημέρας για την παγκόσμιες αγορές, οι αργεντίνικοι υπότιτλοι έπεσαν την Πέμπτη και το country risk, που κατάφερε να ξεπεράσει το 1.800 μόρια μετά την ανακοίνωση, πήγε πίσω στο 1.864 μονάδες. Το Bonar 2029, ένα από τα πιο διαπραγματευμένα πριν από ένα χρόνο, έπεσε ένα 4%.
Ταυτόχρονα, το Δείκτης Merval, που τερμάτισε το θετικό σερί της την Τετάρτη εν μέσω κερδοφορίας στις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές, συνέχισε να υποχωρεί. Ο βασικός δείκτης του χρηματιστηρίου του Μπουένος Άιρες υποχώρησε 4,61 TP3T μετά το μεσημέρι. Όπως και η Aluar, ορισμένες μετοχές υποχώρησαν κατά 4,71 TP3T στην τοπική αγορά.
Τα περιουσιακά στοιχεία της Αργεντινής φαίνεται να έχουν επιβιώσει από το καλοκαίρι. Εξακολουθούν να υπάρχουν αμφιβολίες μεταξύ των επενδυτών για τη δικαιολόγηση της απόφασης της κυβέρνησης και το σχετικό κόστος. "Η κύρια συζήτηση για τα μέτρα αυτά έχει επικεντρωθεί στους ίδιους και η χρηματοδότηση αυτών των πράξεων γίνεται με αποθεματικά ή με ΕΤΔ και κάποια υπόλοιπα δάνεια από διεθνείς οργανισμούς.», είπε ο Κοέν.
Ένα άλλο σημείο που δημιούργησε υποψίες ήταν ο μεγάλος όγκος συναλλαγών σε βραχυπρόθεσμα παγκόσμια ομόλογα πριν από την ανακοίνωση. "Φαίνεται ότι το μήνυμα που καταγράφηκε μαζικά δεν εξέπληξε τόσο την αγορά και υποπτευόμαστε κάποια διαρροή αυτής της πρωτοβουλίας, η οποία δημιούργησε ζήτηση για αυτούς τους τίτλους», εξηγεί ένας χειριστής με αυστηρή έννοια.
Με αυτή την αγορά ομολόγων σε δολάρια, η Massa καταφέρνει να καλύψει κάτι που οι αναλυτές της αγοράς παρατηρούν εδώ και εβδομάδες: την επίμονη επίσημη παρέμβαση στην αγορά ομολόγων για να αποτρέψει την εκτίναξη των χρηματοοικονομικών τιμών.
Εάν ο όγκος συναλλαγών σε δολάρια των Παγκόσμιο 2030 είναι καλό, οι υπότιτλοι που χρησιμοποιούνται για τη μετατροπή σε δολάρια έχουν ρευστοποιηθεί και η ευρωβουλευτής έχει φτάσει σε υψηλό όλων των εποχών από τον Ιανουάριο του περασμένου έτους, λίγο πριν την ανακοίνωση, σίγουρα είναι εκεί που έχει αυξηθεί τις τελευταίες εβδομάδες.
Η παρέμβαση σε αυτό αγορά τώρα «πλυμένη» προκαλεί «τεχνητή» πτώση των αναγραφόμενων τιμών. «Σε ένα βαθμό, η έξοδος ορισμένων επενδυτών επιδοτήθηκε και μπόρεσαν να βγάλουν δολάρια από τη χώρα φθηνότερα»είπε ένας άλλος χειριστής.
Πάμπλο Ρεπέτο, από την Aurum Valores, εξήγησε: Το πρόβλημα είναι ότι είναι προφανές ότι αυτό που γίνεται δεν είναι να διατηρηθούν οι συναλλαγματικές ισοτιμίες, αλλά μάλλον ότι οι υπότιτλοι αγοράζονται με δολάρια και πωλούνται με πέσος, με τα οποία ο αριθμός των υπότιτλων στην αγορά Η αγορά παραμένει πρακτικά η ίδια και, παρεμπιπτόντως, η BCRA «Πέφτει με λιγότερα αποθέματα».
Για το Repetto, παρά τους ασαφείς ορισμούς που δίνει η κυβέρνηση που εγγυώνται ότι τα εξαγορασθέντα κεφάλαια δεν θα επηρεάσουν τις μετοχές του εργοστασίου, «Η mimada δεν συλλέγει δολάρια, επομένως μπορεί να δανειστεί μόνο σε πέσος (ένας τρόπος είναι να πουλήσει ομόλογα για πέσος, για παράδειγμα), οπότε αγοράστε δολάρια από την BCRA και χρησιμοποιήστε αυτά τα δολάρια για να αγοράσετε ομόλογα»..
Προχωρώντας, αναρωτιέται κανείς πώς θα μπορέσει να συμβαδίσει με το αυξανόμενο χρέος παρά τη μαζική πρόθεση να στηρίξει τις τιμές. Σε αναφορές που εστάλησαν σε πελάτες, η Delphos, μια εταιρεία συμβούλων, προειδοποίησε ότι ενώ το ράλι των μετοχών υποστηρίχθηκε από εξωτερικούς παράγοντες, υπήρχε επίσης «κερδοσκοπικό στοιχείο».
Οι τρέχουσες τιμές ταιριάζουν ήδη με συγκρίσιμους υπότιτλους και είναι βασικά δικαιολογημένες. Το «κερδοσκοπικό» μέρος του ράλι πλησιάζει στο τέλος του και ως εκ τούτου κινείται προς ένα περιουσιακό στοιχείο που σχετίζεται με το «μεταφορά». Έτσι, για όσους εξακολουθούν να αποφασίζουν, σε ένα ευνοϊκό παγκόσμιο πλαίσιο, να παραμείνουν εκτεθειμένοι στον κίνδυνο της Αργεντινής, θα ήταν προτιμότερο να διατηρήσουν θέσεις σε ομόλογα. υψηλότερο κουπόνι, όπως GD35, GD38 και GD41.