Outre la reprise, les obligations en dollars accumulé une baisse de près de 16% en février, Bien que le facteurs locaux impliqués Dans cet effondrement sont bien connus, il existe également des facteurs externes qui empêchent la réalisation de l'objectif du gouvernement de réduire le risque souverain.
Il Mercredi (22/02), les marchés boursiers locaux ont brisé la tendance baissière des titres libellés en dollars, télécharger plus de 5%, tout en étant exposé au pays de l'Argentine a chuté de 4,3% à 2 086 points de base.
Parmi les plus grands attaquants de la journée figuraient trouvé Bonar 2038 (+5.2%). Bonar 2035 (+4,7%) ; et Bonar 2041 (+4,7 au 1T3T).
Opérateurs et analystes conviennent que la baisse de la parité des sous-obligations ces dernières semaines pourrait rendre difficile le démarrage d'un éventuel "repo" interinstitutionnel pour compléter le réserves limitées de la banque centrale (BCRA).
Le gouvernement a annoncé un rachat d'obligations d'une valeur d'environ $ 1 milliard pour rehausser la visibilité de la déesse, et une source proche de l'accord a déclaré que le Le ministère de l'Économie a récemment reçu sept offres de prêt « Repo » d'environ $ $ 1 milliard.
Outre le reprise ce mercredi, les sous-titres en dollars cumulent une baisse de près de 16% en février. Bien que les facteurs Les habitants impliqués dans cet effondrement sont bien connus, il existe également des facteurs externes qui empêchent le objectif du gouvernement de réduire le risque souverain. Dans cette note, toutes les raisons.
Facteurs locaux
Selon le dernier rapport PPI, bien que la mauvaise performance des sous-titres en février soit bien connue, en a attribué la cause à la décision del La Banque centrale va réduire l'agressivité de son programme d'achat de sous-titres, ce qui a provoqué le Les sous-titres à court terme fonctionnent mieux que ceux à long terme.
« Nous pensons que cette tendance va se poursuivre cette semaine, car le GD41 est le cadeau que nous considérons le plus intéressant en ce moment. Le prochain événement sera la vente aux enchères chérie prévue le 24, dont nous espérons connaître les conditions dès le matin.
Entre autres raisons, il y a aussi le peur du défaut des investisseurs, les prochaines élections et l'incertitude politique du gouvernement génèrent également instabilité des sous-titres et du dollar.
"Cette année, l'orientation des investissements argentins sera marquée par les résultats électoraux et la fermeté des prochaines mesures", a déclaré Juan Alra, gestionnaire de portefeuille du Southern Trust Group TPCG, en dialogue avec Ambito.
Facteurs externes
L'un des facteurs qui affectent les prix de les obligations est la hausse des taux de la Fed. Pour les investisseurs, le l’inflation semble avoir duré plus longtemps que prévu par le marché, et ils s’attendent désormais à ce que la Réserve fédérale reste plus restrictive plus longtemps.
"Avec des taux aussi attractifs aux États-Unis, les marchés émergents ont été durement touchés et la performance de l'Argentine n'a pas fait exception, comme en témoigne notre série de prix des marchés émergents argentins ajustés en fonction de la tendance et du bêta", peut-on lire dans le dernier rapport PPI.
jeEA AUSSI
À mesure que les taux d'intérêt augmentent, le flux de capitaux en provenance de pays à risque vers des pays moins risqués.
Pour observer ces tendances, nous examinons souvent l'indice des sous-obligations des marchés émergents, un ETF qui suit un indice de dette souveraine en dollars des marchés émergents qui ont chuté 4% mensuellement.
Pays émergents dépendra en grande partie de l’agressivité de la Fed. Une politique plus ferme entraînera probablement une nouvelle baisse du sous-titrage.