Oltre alla ripresa, le obbligazioni in dollari ha accumulato un calo di quasi 16% a febbraio, sebbene il fattori locali coinvolti in questo crollo sono ben noti, ci sono anche fattori esterni che impediscono il raggiungimento dell'obiettivo del governo ridurre il rischio sovrano.
Lui Mercoledì (22/02), i mercati azionari locali hanno interrotto la tendenza al ribasso dei titoli denominati in dollari, caricamento di più di 5%, mentre l'esposizione al paese dell'Argentina è sceso di 4,3% a 2.086 punti base.
Tra i più grandi attaccanti della giornata c'erano trovato Bonar 2038 (+5.2%). Bonar 2035 (+4.7%); e Bonar 2041 (+4,7 1Q3Q).
Operatori e analisti concordano sul fatto che la caduta della parità dei subobbligazioni nelle ultime settimane potrebbe rendere difficile l'avvio di un possibile “repository” interistituzionale per integrare il riserve limitate della banca centrale (BCRA).
Il governo ha annunciato un riacquisto di subbond del valore di circa $ 1 miliardo per dare visibilità della dea, e una fonte vicina all'accordo ha detto che il Il Ministero dell'Economia ne aveva recentemente ricevuti sette offerte per un prestito “Repo” di circa $ $ 1 miliardo.
oltre al recupero questo mercoledì, i sottotitoli in dollari accumulano un calo di quasi 16% a febbraio. Sebbene i fattori Le persone del luogo coinvolte in questo crollo sono ben note, ci sono anche fattori esterni che impediscono il obiettivo del governo di ridurre il rischio sovrano. In questa nota, tutte le ragioni.
Fattori locali
Secondo lui ultimo rapporto PPI, nonostante sia ben noto lo scarso rendimento dei sottotitoli nel mese di febbraio, ne ha attribuito la causa alla decisione dil La Banca Centrale intende ridurre l'aggressività del suo programma di acquisto di sottotitoli, che ha causato il I sottotitoli a breve termine funzionano meglio di quelli a lungo termine.
“Crediamo che questa tendenza continuerà questa settimana, poiché il GD41 è il regalo che consideriamo più interessante in questo momento. Il prossimo appuntamento sarà la cara asta prevista per il 24, di cui speriamo di conoscere le condizioni già nel corso della mattinata”.
Tra gli altri motivi c'è anche il paura del default degli investitori, si stanno generando anche le imminenti elezioni e l'incertezza politica del governo instabilità dei sottotitoli e del dollaro.
“Quest’anno la direzione degli investimenti argentini sarà segnata dai risultati elettorali e dalla fermezza delle prossime misure”, ha affermato Juan Alra, gestore di portafoglio del Southern Trust Group TPCG in dialogo con Ámbito.
Fattori esterni
Uno dei fattori che influenzano i prezzi di bond è l’aumento dei tassi da parte della Fed. Per gli investitori, il L’inflazione sembra essere durata più a lungo di quanto previsto dal mercato, e ora si aspettano che la Federal Reserve mantenga una politica restrittiva più restrittiva più a lungo.
"Con tassi così interessanti negli Stati Uniti, i mercati emergenti sono stati duramente colpiti e la performance dell'Argentina non ha fatto eccezione, come evidenziato dalle nostre serie di prezzi dei mercati emergenti argentini aggiustati per il trend e per il beta", si legge nell'ultimo rapporto PPI.
lANCHE EA
Con l’aumento dei tassi di interesse, il flussi di capitale dai paesi a rischio verso i paesi meno rischiosi.
Per vedere queste tendenze, guardiamo spesso l’indice dei subbond dei mercati emergenti, un ETF che replica un indice del debito sovrano in dollari dei mercati emergenti che è crollato 4% mensile.
Paesi in via di sviluppo dipenderà in gran parte dall’aggressività della Fed. Una politica più ferma porterà probabilmente a ulteriori diminuzioni dei sottotitoli.