Ruch Sergio Massas znaleźć luki walutowe i uniknąć a Inwestorzy analizują ożywienie gospodarcze dolara.
Po natychmiastowej reakcji, połączonej z lekkim spadkiem dolara i mocnym wzrostem obligacji, argentyńska bogini spada w najbliższy czwartek, mimo obietnicy „odkup” co mogłoby spowodować gwałtowny wzrost cen.
W środku negatywnego dnia dla rynki światowe, argentyńskie napisy spadły w czwartek, a ryzyko kraju, któremu udało się przekroczyć 1800 punktów po ogłoszeniu, wróciłem do 1864 jednostki. Bonar 2029, jeden z najczęściej negocjowanych rok temu, spadł 4%.
Jednocześnie, Indeks Mervala, który w środę zakończył pozytywną passę w związku z realizacją zysków na światowych giełdach, nadal spadał. Główny indeks giełdy w Buenos Aires spadł po południu o 4,6%. Podobnie jak Aluar, niektóre akcje na lokalnym rynku spadły o 4,7%.
Wydaje się, że argentyńskie aktywa przetrwały lato. Wśród inwestorów utrzymują się wątpliwości co do zasadności decyzji rządu i związanych z nią kosztów. „Główna dyskusja na temat tych środków skupiła się na nich samych, a finansowanie tych operacji odbywa się z rezerw lub SDR i niektórych pozostałych pożyczek od organizacji międzynarodowych.– powiedział Cohen.
Kolejnym punktem, który wzbudził podejrzenia, był wysoki wolumen transakcji na krótkoterminowych obligacjach światowych przed ogłoszeniem. „Wygląda na to, że nagrany masowo przekaz nie zdziwił aż tak rynku i podejrzewamy jakiś wyciek tej inicjatywy, która wygenerowała popyt na te tytuły”, wyjaśnia operator w ścisłym tego słowa znaczeniu.
Kupując obligacje denominowane w dolarach, Massa udaje się ukryć coś, co analitycy rynku obserwują od tygodni: ciągłą oficjalną interwencję na rynku obligacji, aby zapobiec gwałtownemu wzrostowi cen finansowych.
Jeśli wolumen transakcji w dolarach Globalny 2030 jest dobry, podtytuły użyte do konwersji dolary były płynne i poseł do Parlamentu Europejskiego osiągnął najwyższy poziom w historii od stycznia ubiegłego roku, tuż przed ogłoszeniem, i z pewnością to właśnie tam rósł w ostatnich tygodniach.
Interwencja w tym rynek obecnie „umyty” powoduje „sztuczny” spadek podanych cen. „W pewnym stopniu dotowano wyjście części inwestorów i udało im się taniej wywieźć dolary z kraju”powiedział inny operator.
Pablo Repettoz Aurum Valores wyjaśnił: Problem polega na tym, że oczywiste jest, że nie chodzi o utrzymywanie kursów wymiany, ale o to, że napisy kupuje się za dolary i sprzedaje za peso, za co zwiększa się liczba napisów na rynku. pozostaje praktycznie taki sam i, nawiasem mówiąc, BCRA „Spada wraz z mniejszą liczbą zapasów”.
Zdaniem Repetto, pomimo niejasnych definicji podanych przez rząd, które gwarantują, że wykupione środki nie będą miały wpływu na akcje spółki, „mimada nie zbiera dolarów, więc może pożyczać tylko w peso (jednym ze sposobów jest na przykład sprzedaż obligacji za peso), więc kupuj dolary od BCRA i używaj tych dolarów na zakup obligacji”.
Idąc dalej, można się zastanawiać, jak będzie w stanie nadążać za rosnącym zadłużeniem pomimo ogromnego zamiaru wspierania cen. W raportach przesyłanych klientom firma doradcza Delphos ostrzegała, że choć wzrost cen akcji był wspierany przez czynniki zewnętrzne, to doszło również do „element spekulacyjny”.
Obecne ceny odpowiadają już porównywalnym napisom i są zasadniczo uzasadnione. „Spekulacyjna” część rajdu dobiega końca i dlatego zmierza w stronę aktywa powiązanego z „carry”. Zatem dla tych, którzy w sprzyjającej sytuacji globalnej nadal decydują się na ekspozycję na ryzyko argentyńskie, lepszym rozwiązaniem byłoby utrzymanie pozycji w obligacjach. kupon wyższy, taki jak GD35, GD38 i GD41.