În plus față de recuperare, obligațiuni în dolari a acumulat o scădere de aproape 16% în februarie, desi factori locali implicați în această prăbușire sunt bine cunoscute, există și factori externi care împiedică realizarea scopului guvernului de reduce riscul suveran.
El miercuri (22/02), piețele locale de valori au spart tendința de scădere a titlurilor de valoare denominate în dolari, încarcă mai mult de 5%, în timp ce expunerea în țara Argentina a scăzut cu 4,31 TP3T la 2.086 puncte de bază.
Printre cei mai mari atacanți ai zilei au fost găsit Bonar 2038 (+5.2%). Bonar 2035 (+4,7%); și Bonar 2041 (+4,7 1Q3Q).
Operatori și analiști sunt de acord că scăderea parității subobligațiunilor în ultimele săptămâni ar putea îngreuna începerea unui posibil „repo” interinstituțională pentru a completa rezervele limitate ale băncii centrale (BCRA).
Guvernul a anunțat o răscumpărare de subobligațiuni în valoare de aproximativ $ 1 miliard pentru a crește vizibilitatea a zeiței, iar o sursă apropiată acordului a spus că Ministerul Economiei a primit recent șapte oferte pentru un împrumut „Repo” de aproximativ $ $ 1 miliard.
Pe langa recuperare miercuri, subtitrarile în dolari acumulează o picătură de aproape 16% în februarie. Deşi factorii Localnicii implicați în această prăbușire sunt bine cunoscuți, există și factori externi care împiedică obiectivul guvernului de a reduce riscul suveran. În această notă, toate motivele.
Factori locali
Conform lui cel mai recent raport PPI, deși slaba performanță a subtitrarilor din februarie este binecunoscută, a pus cauza deciziei del Banca Centrală să reducă agresivitatea programului său de cumpărare de subtitrări, care a cauzat Subtitrările pe termen scurt au rezultate mai bune decât cele pe termen lung.
„Credem că această tendință va continua săptămâna aceasta, deoarece GD41 este cadoul pe care îl considerăm cel mai interesant în acest moment. Următorul eveniment va fi draga licitație programată pe data de 24, ale cărei condiții sperăm să le cunoaștem chiar și în runda dimineață.”
Printre alte motive, există și teama de incapacitatea investitorului, sunt generatoare și alegerile viitoare și incertitudinea politică a guvernului instabilitate în subtitrări și dolar.
„Anul acesta, direcția investițiilor argentiniene va fi marcată de rezultatele electorale și de fermitatea următoarelor măsuri”, a declarat Juan Alra, manager de portofoliu al Southern Trust Group TPCG, în dialog cu Ámbito.
Factori externi
Unul dintre factorii care afectează prețurile la obligațiunile este majorarea ratei Fed. Pentru investitori, inflația pare să fi durat mai mult decât se aștepta piața, iar acum se așteaptă ca Rezerva Federală să rămână mai strânsă mai mult timp.
„Cu rate atât de atractive în SUA, piețele emergente au fost puternic lovite, iar performanța Argentinei nu a făcut excepție, așa cum demonstrează seria noastră de prețuri pe piețele emergente argentine, ajustate în funcție de tendințe și beta-ajustate”, se arată în cel mai recent raport PPI.
lSI EA
Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, fluxurile de capital din țările riscante către țările mai puțin riscante.
Pentru a vedea aceste tendințe, ne uităm adesea la indicele subobligațiunilor din piețele emergente, un ETF care urmărește un indice al datoriei suverane în dolari a pieţelor emergente care a scăzut 4% lunar.
Tari in curs de dezvoltare va depinde în mare măsură de agresivitatea Fed. O politică mai fermă va duce probabil la scăderi suplimentare ale subtitrărilor.