Рух о Серхіо Массас знайти валютні розриви та уникнути a Відновлення економіки долара аналізують інвестори.
Після негайної реакції, паралельно з невеликим падінням долара та значним зростанням облігацій, аргентинська богиня падає цього четверга, незважаючи на обіцянку «викуп» що може різко підняти ціни.
У розпал негативного дня для в світові ринки, аргентинські субтитри впали в четвер і ризик країни, якому вдалося перевищити 1800 балів після оголошення, повернувся до 1864 од. Bonar 2029, один з найбільш обговорюваних рік тому, 4% впав.
У той же час, Індекс Мерваля, який припинив позитивну смугу в середу на тлі фіксації прибутку на світових фондових ринках, продовжив падіння. Основний індекс фондового ринку Буенос-Айреса впав на 4,6% після полудня. Як і Aluar, деякі акції впали на 4,71 TP3T на місцевому ринку.
Аргентинські активи, здається, пережили літо. Серед інвесторів зберігаються сумніви щодо виправданості рішення уряду та пов'язаних з ним витрат. «Основна дискусія щодо цих заходів була зосереджена на них самих, а фінансування цих операцій здійснюється за рахунок резервів або СПЗ та деяких позик, що залишилися від міжнародних організацій.", - сказав Коен.
Ще одним моментом, який викликав підозри, був великий обсяг операцій з короткостроковими глобальними облігаціями до оголошення. «Здається, повідомлення, записане масово, не так сильно здивувало ринок, і ми підозрюємо якийсь витік цієї ініціативи, що викликало попит на ці назви», — пояснює оператор у строгому сенсі.
Цією купівлею облігацій, деномінованих у доларах, Massa вдається покрити те, що ринкові аналітики спостерігали тижнями: постійне офіційне втручання на ринок облігацій, щоб запобігти стрімкому зростанню цін на фінансові кошти.
Якщо обсяг транзакції в доларах становить Глобальний 2030 добре, підзаголовки, які використовуються для перетворення на доларів були ліквідними і євродепутат досяг історичного максимуму з січня минулого року, безпосередньо перед оголошенням, і, звичайно, він зріс за останні тижні.
Втручання в це «промитий» ринок викликає «штучне» падіння котированих цін. «В певній мірі вихід деяких інвесторів був дотований, і вони змогли вивести долари з країни дешевше»– сказав інший оператор.
Пабло Репетто, від Aurum Valores, пояснив: Проблема полягає в тому, що очевидно, що робиться не підтримка обмінних курсів, а те, що субтитри купуються за долари та продаються за песо, завдяки чому кількість субтитрів на ринку Ринок залишається практично незмінним і, до речі, ст BCRA «Він падає з меншими запасами».
Для Репетто, незважаючи на нечіткі визначення уряду, які гарантують, що викуплені кошти не вплинуть на акції заводу, «мімада не збирає долари, тому вона може позичати лише в песо (один із способів — продати облігації за песо, наприклад), тому купуйте долари в BCRA та використовуйте ці долари для купівлі облігацій».
Забігаючи вперед, виникає питання, як він зможе впоратися зі зростанням боргу, незважаючи на масовий намір підтримати ціни. У звітах, надісланих клієнтам, консалтингова компанія Delphos попереджала, що, незважаючи на те, що зростання акцій було підтримано зовнішніми факторами, існував також «спекулятивний елемент».
Нинішні ціни вже відповідають порівнянним субтитрам і принципово виправдані. «Спекулятивна» частина ралі добігає кінця і, отже, рухається до активу, пов’язаного з «керрі». Таким чином, для тих, хто все-таки вирішить, у сприятливому глобальному контексті, залишатися підданим аргентинському ризику, було б краще зберегти позиції в облігаціях. вищий купон, наприклад GD35, GD38 і GD41.