کی نقل و حرکت سرجیو ماساس کرنسی کے فرق کو تلاش کرنے اور اس سے بچنے کے لیے سرمایہ کاروں کی جانب سے ڈالر کی معاشی بحالی کا تجزیہ کیا جا رہا ہے۔.
فوری ردعمل کے بعد، ڈالر میں معمولی کمی اور بانڈز میں مضبوط صحت مندی لوٹنے کے متوازی، ارجنٹائن کی دیوی اس جمعرات کو گرتی ہے، وعدے کے باوجود "واپس خریدیں" جس سے قیمتیں بڑھ سکتی ہیں۔
کے لیے ایک منفی دن کے درمیان عالمی منڈیوںجمعرات کو ارجنٹینا کے سب ٹائٹلز گر گئے اور ملک کو خطرہ، جو حد سے تجاوز کرنے میں کامیاب رہا۔ اعلان کے بعد 1,800 پوائنٹستک واپس چلا گیا۔ 1,864 یونٹس. بونار 2029، ایک سال پہلے سب سے زیادہ تجارت کی گئی، 4% کی طرف سے گر گیا.
ایک ہی وقت میں، the مرول انڈیکسجس نے بدھ کو عالمی اسٹاک مارکیٹوں میں منافع لینے کے درمیان اپنے مثبت سلسلے کو ختم کیا، گراوٹ کا سلسلہ جاری رہا۔ بیونس آئرس اسٹاک ایکسچینج کا مرکزی انڈیکس دوپہر کے بعد 4.61 TP3T گر گیا۔. Aluar کی طرح، مقامی مارکیٹ میں کچھ حصص 4.7% گر گئے۔
ایسا لگتا ہے کہ ارجنٹائن کے اثاثے موسم گرما میں بچ گئے ہیں۔ حکومت کے فیصلے کے جواز اور متعلقہ اخراجات کے بارے میں سرمایہ کاروں میں شکوک و شبہات برقرار ہیں۔ "ان اقدامات پر مرکزی بحث خود پر مرکوز ہے اور ان کارروائیوں کی مالی اعانت ذخائر یا SDRs اور بین الاقوامی تنظیموں کے کچھ بقیہ قرضوں کے ساتھ کی جاتی ہے۔"کوہن نے کہا۔
ایک اور نکتہ جس نے شکوک و شبہات کو جنم دیا وہ اعلان سے قبل مختصر مدت کے عالمی بانڈز میں لین دین کا زیادہ حجم تھا۔ "ایسا لگتا ہے کہ بڑے پیمانے پر ریکارڈ شدہ پیغام نے مارکیٹ کو اتنا حیران نہیں کیا اور ہمیں اس اقدام کے کچھ لیک ہونے کا شبہ ہے، جس سے ان عنوانات کی مانگ پیدا ہوئی۔"، سخت معنوں میں ایک آپریٹر کی وضاحت کرتا ہے۔
ڈالر نما بانڈز کی اس خریداری کے ساتھ، Massa ایک ایسی چیز کا احاطہ کرنے کے قابل ہے جس کا مارکیٹ کے تجزیہ کار ہفتوں سے مشاہدہ کر رہے ہیں: مالیاتی قیمتوں کو آسمان چھونے سے روکنے کے لیے بانڈ مارکیٹ میں مسلسل سرکاری مداخلت۔
اگر ڈالر میں لین دین کا حجم عالمی 2030 یہ اچھا ہے، ذیلی عنوانات میں تبدیل کرنے کے لئے استعمال کیا جاتا ہے ڈالر مائع ہو چکے ہیں اور ایم ای پی پچھلے سال جنوری کے بعد سے اب تک کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا ہے، اعلان سے عین پہلے، یہ یقینی طور پر وہ جگہ ہے جہاں حالیہ ہفتوں میں اس میں اضافہ ہوا ہے۔
اس میں مداخلت اب "دھلی ہوئی" مارکیٹ "مصنوعی" زوال کا سبب بنتی ہے۔ بیان کردہ قیمتوں میں سے "ایک حد تک، کچھ سرمایہ کاروں کے باہر نکلنے پر سبسڈی دی گئی اور وہ سستی قیمت پر ڈالر ملک سے باہر لے جانے کے قابل ہو گئے"ایک اور آپریٹر نے کہا۔
پابلو ریپیٹو, Aurum Valores سے، وضاحت کی: مسئلہ یہ ہے کہ یہ واضح ہے کہ جو کچھ کیا جا رہا ہے وہ شرح مبادلہ کو برقرار رکھنے کے لیے نہیں ہے، بلکہ یہ کہ سب ٹائٹلز ڈالر کے ساتھ خریدے جاتے ہیں اور پیسو کے ساتھ بیچے جاتے ہیں، جس کے ساتھ مارکیٹ میں سب ٹائٹلز کی تعداد عملی طور پر وہی رہتی ہے اور اتفاق سے، بی سی آر اے کم انوینٹری کے ساتھ گر رہا ہے۔"
ریپیٹو کے لیے، حکومت کی طرف سے دی گئی مبہم تعریفوں کے باوجود جو اس بات کی ضمانت دیتی ہے کہ دوبارہ خریدے گئے فنڈز پلانٹ کے حصص کو متاثر نہیں کریں گے، "خراب ہونے والا ڈالر جمع نہیں کرتا، اس لیے یہ صرف پیسو میں قرض میں جا سکتا ہے (مثال کے طور پر پیسو کے لیے بانڈز بیچنا ایک طریقہ ہے)، اس لیے وہ BCRA سے ڈالر خریدتا ہے اور ان ڈالروں کو بانڈز خریدنے کے لیے استعمال کرتا ہے".
آگے بڑھتے ہوئے، کوئی سوچتا ہے کہ قیمتوں کو سہارا دینے کے بڑے ارادے کے باوجود یہ بڑھتے ہوئے قرض کو کیسے برقرار رکھ سکے گا۔ کلائنٹس کو بھیجی گئی رپورٹس میں، ایک کنسلٹنسی، ڈیلفوس نے متنبہ کیا کہ جب اسٹاک کی ریلی کو بیرونی عوامل کی حمایت حاصل تھی، وہیں ایک "قیاس آرائی کا عنصر".
موجودہ قیمتیں پہلے ہی موازنہ کرنے والے سب ٹائٹلز سے ملتی ہیں اور بنیادی طور پر جائز ہیں۔ ریلی کا 'قیاس آرائی پر مبنی' حصہ ختم ہو رہا ہے اور اس لیے یہ 'کیری' سے منسلک اثاثے کی طرف بڑھ رہا ہے۔ اس طرح، ان لوگوں کے لیے جو اب بھی ایک سازگار عالمی تناظر میں، ارجنٹائن کے خطرے سے دوچار رہنے کا فیصلہ کرتے ہیں، یہ بہتر ہو گا کہ ان کے بانڈز میں پوزیشن برقرار رکھیں۔ اعلی کوپن، جیسے GD35، GD38 اور GD41۔