Ngoài sự phục hồi, trái phiếu đô la tích lũy giảm gần 16% vào tháng 2, mặc dù các yếu tố địa phương liên quan Trong sự sụp đổ này đều được biết đến, cũng có những yếu tố bên ngoài ngăn cản việc đạt được mục tiêu của chính phủ. giảm rủi ro quốc gia.
Anh ta Thứ tư (22/02), thị trường chứng khoán địa phương đã phá vỡ xu hướng giảm của chứng khoán được định giá bằng đô la, tải lên hơn 5%, trong khi tiếp xúc với đất nước Argentina giảm 4,3% xuống còn 2.086 điểm cơ bản.
Trong số những tiền đạo vĩ đại nhất của ngày hôm đó là tìm thấy Bonar 2038 (+5.2%). Bonar 2035 (+4,7%); và Bonar 2041 (+4,7 %).
Người vận hành và nhà phân tích đồng ý rằng sự sụt giảm trong tính chẵn lẻ của các trái phiếu phụ trong những tuần gần đây có thể gây khó khăn cho việc bắt đầu một khả năng “kho lưu trữ” liên tổ chức để bổ sung cho dự trữ hạn chế của ngân hàng trung ương (BCRA).
Chính phủ đã công bố mua lại trái phiếu thứ cấp có giá trị khoảng $ 1 tỷ để nâng cao hình ảnh của nữ thần, và một nguồn tin thân cận với thỏa thuận cho biết rằng Bộ Kinh tế gần đây đã nhận được bảy đề nghị cho vay “Repo” khoảng $ $ 1 tỷ.
Ngoài ra còn có phục hồi vào thứ tư này, phụ đề đô la tích lũy một giọt gần 16% vào tháng 2. Trong khi các yếu tố Người dân địa phương liên quan đến vụ sụp đổ này đều được biết đến, cũng có những yếu tố bên ngoài ngăn cản mục tiêu của chính phủ là giảm rủi ro chủ quyền. Trong ghi chú này có ghi rõ tất cả các lý do.
Các yếu tố địa phương
Theo như báo cáo PPI mới nhất, mặc dù hiệu suất kém của phụ đề vào tháng 2 là điều đã được biết đến, nguyên nhân được cho là do quyết định củaNgân hàng Trung ương sẽ giảm bớt tính quyết liệt của chương trình mua trái phiếu, điều này đã gây ra Phụ đề ngắn hạn có hiệu quả hơn phụ đề dài hạn.
"Chúng tôi tin rằng xu hướng này sẽ tiếp tục trong tuần này, vì GD41 là giải thưởng mà chúng tôi cho là hấp dẫn nhất hiện nay. Sự kiện tiếp theo sẽ là phiên đấu giá Darling dự kiến diễn ra vào ngày 24, các điều khoản của phiên đấu giá này chúng tôi hy vọng sẽ được tiết lộ trong vòng đấu buổi sáng."
Trong số những lý do khác, cũng có sợ nhà đầu tư vỡ nợ, cuộc bầu cử sắp tới và sự bất ổn chính trị của chính phủ cũng đang tạo ra sự bất ổn trong phụ đề và đồng đô la.
Juan Alra, giám đốc danh mục đầu tư tại Southern Trust Group TPCG, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Ámbito: "Năm nay, hướng đầu tư của Argentina sẽ được quyết định bởi kết quả bầu cử và sức mạnh của các biện pháp sắp tới".
Các yếu tố bên ngoài
Một trong những yếu tố ảnh hưởng đến giá cả của trái phiếu là đợt tăng lãi suất của Fed. Đối với các nhà đầu tư, Lạm phát dường như kéo dài lâu hơn dự kiến của thị trườngvà hiện tại họ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách thắt chặt này trong thời gian dài hơn.
Báo cáo PPI mới nhất có đoạn: "Với mức lãi suất hấp dẫn như vậy tại Hoa Kỳ, các thị trường mới nổi đã bị ảnh hưởng nặng nề và hoạt động của Argentina cũng không ngoại lệ, như chuỗi giá thị trường mới nổi của Argentina đã điều chỉnh theo xu hướng và điều chỉnh theo beta của chúng tôi cho thấy".
LEA CŨNG VẬY
Khi lãi suất tăng, dòng vốn chảy từ các quốc gia rủi ro đến những quốc gia ít rủi ro nhất.
Để thấy được những xu hướng này, chúng ta thường xem xét chỉ số trái phiếu phụ của thị trường mới nổi, một ETF theo dõi chỉ số nợ có chủ quyền bằng đô la của các thị trường mới nổi đã giảm 4% hàng tháng.
Các nước đang nổi lên sẽ phụ thuộc phần lớn vào sự quyết liệt của Fed. Một chính sách cứng rắn hơn có thể sẽ dẫn đến sự suy giảm hơn nữa về phụ đề.