Como era de esperar, el Banco Central Europeo (BCE) elevó las tres principales tasas de interés en 50 puntos básicos. Además, el BCE anunció en marzo que volvería a subir los tipos de interés otros 50 puntos básicos.
En consecuencia, la tasa de interés de los depósitos a la tasa de fondeo (donde la liquidez de los depósitos bancarios) se mantuvo en 2,5%, la tasa de refinanciamiento aumentó a 3% y la tasa de la ventana de emergencia aumentó a 3,25%.
Estos son los tres tipos nominales y oficiales de la Eurozona que determinarán la evolución de los tipos de mercado, como el Euribor o los intereses de los valores o bonos del Estado.
Es la primera vez en más de una década que el BCE anuncia una subida de tipos mayor que la de la Reserva Federal, que implementó una subida de 25 puntos básicos el miércoles.
Para una comparación justa, hay que tener en cuenta que la Fed empezó a subir los tipos de interés unos meses antes que el BCE, que esperó hasta el verano pasado (principios de 2022).
Además, la Fed mantuvo los tipos de interés en el 4,5% mientras que la Eurozona lo hizo en el 2,5% (tasa de depósito), puedes consultar la evolución de la tasa del BCE aquí.
Por otro lado, el BCE hizo hincapié en la inflación subyacente, que se mantiene en niveles históricamente altos.
“Dadas las presiones sobre la inflación subyacente, el Consejo de Gobierno planea subir las tasas de interés en 50 puntos básicos más en su próxima reunión de política monetaria en marzo y evaluará su trayectoria futura de política monetaria”, dijo el comunicado de prensa publicado por el banco central Esto es nuevo, pues conocer la gran magnitud de marzo era una de las preguntas que quedaban sin respuesta.
François Rimeu, estratega senior de La Française AM, comenta en una nota que “el consejo de administración ha confirmado que los tipos de interés aún no han alcanzado un nivel muy restrictivo y se mantienen lo suficientemente altos como para llevar la inflación a su objetivo del 2% por el momento”.
“Esperamos que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, repita su enfoque de reunión en reunión para ajustar la política monetaria. Creemos que esto indicará que el ritmo de endurecimiento de la política monetaria podría reevaluarse en la reunión de marzo, en línea con las proyecciones económicas”.
La mayor subida de tipos de interés en la era del euro
Los miembros del BCE han sido duros y decididos desde su última reunión, la postura de endurecimiento del BCE parece haber superado a la de la Fed por primera vez en mucho tiempo.
Dos de los halcones del banco central, Holzmann (Austria) y Knot (Holanda), representantes del ala dura de la delegación dijeron estos días que esperan al menos dos incrementos de 50 puntos básicos en los próximos meses, mientras que Nagel (presidente del Bundesbank) dijo que el BCE ya se ha comprometido a hacer grandes aumentos en las próximas dos aglomeraciones.
Todo esto hace pensar que un aumento de 50 puntos “bajará” en marzo. Pero es incierto.
También hubo una resistencia aerodinámica moderada, aunque no particularmente fuerte Italo Panetta, quien es quizás el miembro más moderado de la junta, advirtió contra las conversaciones después de febrero, aunque otro miembro moderado, Makhlouf, dijo que no se sorprendería si el banco continúa elevando las tasas de interés más allá del primer trimestre.
En declaraciones recientes en Davos, la presidenta del BCE, Lagarde, repitió un mensaje de una conferencia de prensa en diciembre confirmando que los bancos “mantendrán el rumbo”, Corrigiendo las expectativas más altas, también dijo que recomendaría a los mercados que “reconsideren su posición” de que se espera una caída en las ganancias inminente.
La ronda mas dificil
El Banco Central Europeo (BCE) está realizando la mayor subida de tipos de interés de la historia. Los analistas de Bank of America dicen que volvería a la década de 1980 para ver una corrección monetaria importante.
Banco central retoma lo que hicieron los bancos nacionales en la década de 1980, cuando el viejo continente enfrentó la penúltima crisis del petróleo.
La verdadera pregunta es cuándo Lagarde frenará las tarifas.
Ayer la Fed ya dejó en una posición algo incómoda al Banco Central Europeo al recortar la tasa de crecimiento en 25 puntos básicos.
El mercado ya no considera en EE. UU. que las tasas de interés estarán limitadas en mayo y los primeros recortes de tasas se producirán en noviembre.
Para la Bolsa Financiera del BCE, antes del comunicado, calcula que el pico más alto estuvo cerca del 3,5% en julio. Es decir, la situación exige un aumento de 1,5 puntos porcentuales en cuatro aglomeraciones.
Pronóstico de tasas del BCE
Hasta la próxima reunión en marzo, se consideró un aumento de línea base de 25 puntos.
Pero el BCE ya precisó que en marzo la recuperación será de otros 50 puntos básicos.
De hecho el modelo ha cambiado y el tipo máximo está más cerca del 3,25% que del 3,5%. También incluye cortes desde principios de octubre.
La inflación en el Viejo Continente cayó hasta el 8,5% en enero por tercer mes consecutivo.
El IPC se mantiene alto, y aunque se espera que continúe cayendo en los próximos meses, no sucederá lo suficientemente rápido para el banco central, que apunta al 2%.
A medida que la economía del euro continúa desacelerándose Pero también hay señales para Frankfurt de que la ruptura puede llegar más temprano que tarde.
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La historia de la inflación en el viejo continente está lejos de terminar. “En consecuencia, no esperamos que los responsables de la política monetaria del BCE reconsideren sus directrices de política monetaria antes de mayo”, dijo Mabrouk Shetuan, estratega jefe de Natixis IM Solutions.
El desempleo en la eurozona aumentó en diciembre y enero, un mal mes estacional, no será mucho mejor.
De hecho, los datos de Indeed sugieren que los salarios están comenzando a caer en picado.
“Esperamos otro aumento de 50 pb en marzo antes de pasar a incrementos más tradicionales de 25 pb en mayo”, dijo Konstantin Veit, gerente de cartera de PIMCO.