Εκτός από την ανάκαμψη, ομόλογα σε δολάρια συσσώρευσε πτώση σχεδόν 16% τον Φεβρουάριο, παρόλο που το εμπλέκονται τοπικοί παράγοντες σε αυτή την κατάρρευση είναι γνωστά, υπάρχουν και εξωτερικοί παράγοντες που εμποδίζουν την επίτευξη του στόχου της κυβέρνησης μείωση του κρατικού κινδύνου.
Αυτός Τετάρτη (22/02), τα τοπικά χρηματιστήρια έσπασαν την πτωτική τάση των τίτλων σε δολάρια, μεταφόρτωση περισσότερων από 5%, ενώ έκθεση στη χώρα της Αργεντινής υποχώρησε 4,31 TP3T στις 2.086 μονάδες βάσης.
Από τους μεγαλύτερους επιθετικούς της ημέρας ήταν βρέθηκε Bonar 2038 (+5,2%). Bonar 2035 (+4,7%); και Bonar 2041 (+4,7 1Q3Q).
Χειριστές και αναλυτές συμφωνούν ότι η πτώση της ισοτιμίας των υποομολογιών τις τελευταίες εβδομάδες θα μπορούσε να δυσκολέψει την έναρξη μιας πιθανής "ρεπο" διοργανικό για να συμπληρώσει το περιορισμένα αποθεματικά της κεντρικής τράπεζας (BCRA).
Η κυβέρνηση ανακοίνωσε εξαγορά υποομόλογων αξίας περίπου $ 1 δισεκατομμύριο για να αυξηθεί το προφίλ της θεάς, και μια πηγή κοντά στη συμφωνία είπε ότι η Το υπουργείο Οικονομίας είχε λάβει πρόσφατα επτά προσφορές για δάνειο «Repo» περίπου $ $ 1 δις.
Εκτός από το ανάκαμψη αυτή την Τετάρτη, οι υπότιτλοι σε δολάρια συγκεντρώνουν μια σταγόνα σχεδόν 16% τον Φεβρουάριο. Αν και οι παράγοντες Οι ντόπιοι που εμπλέκονται σε αυτή την κατάρρευση είναι γνωστοί, υπάρχουν και εξωτερικοί παράγοντες που εμποδίζουν την κυβερνητικός στόχος για τη μείωση του κρατικού κινδύνου. Σε αυτό το σημείωμα, όλοι οι λόγοι.
Τοπικοί παράγοντες
Σύμφωνα με αυτόν τελευταία έκθεση PPI, αν και είναι γνωστή η κακή απόδοση των υπότιτλων τον Φεβρουάριο, απέδωσε την αιτία στην απόφαση τουl Η Κεντρική Τράπεζα να μειώσει την επιθετικότητα του προγράμματος αγοράς υποτίτλων της, που προκάλεσε την Οι βραχυπρόθεσμοι υπότιτλοι αποδίδουν καλύτερα από τους μακροπρόθεσμους.
«Πιστεύουμε ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί αυτή την εβδομάδα, καθώς το GD41 είναι το δώρο που θεωρούμε το πιο ενδιαφέρον αυτή τη στιγμή. Η επόμενη εκδήλωση θα είναι η αγαπημένη δημοπρασία που έχει προγραμματιστεί για τις 24, τις συνθήκες της οποίας ελπίζουμε να μάθουμε ακόμη και τον πρωινό γύρο.»
Μεταξύ άλλων λόγων, υπάρχει και το φόβος χρεοκοπίας των επενδυτών, γεννούν και οι επερχόμενες εκλογές και η πολιτική αβεβαιότητα της κυβέρνησης αστάθεια στους υπότιτλους και το δολάριο.
«Φέτος, η κατεύθυνση των επενδύσεων στην Αργεντινή θα χαρακτηριστεί από τα εκλογικά αποτελέσματα και τη σταθερότητα των επόμενων μέτρων», δήλωσε ο Juan Alra, διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Southern Trust Group TPCG σε διάλογο με την Ámbito.
Εξωτερικοί παράγοντες
Ένας από τους παράγοντες που επηρεάζουν τις τιμές του ομόλογα είναι η αύξηση των επιτοκίων της Fed. Για τους επενδυτές, το ο πληθωρισμός φαίνεται να διήρκεσε περισσότερο από ό,τι ανέμενε η αγορά, και τώρα αναμένουν ότι η Federal Reserve θα παραμείνει πιο σφιχτή για περισσότερο.
«Με τόσο ελκυστικά επιτόκια στις ΗΠΑ, οι αναδυόμενες αγορές δέχθηκαν σκληρό πλήγμα και η απόδοση της Αργεντινής δεν αποτέλεσε εξαίρεση, όπως αποδεικνύεται από τη σειρά τιμών των αναδυόμενων αγορών στην Αργεντινή, προσαρμοσμένη στις τάσεις και προσαρμοσμένη στη βήτα», αναφέρει στην τελευταία έκθεση PPI.
μεγάλοΕΑ ΕΠΙΣΗΣ
Καθώς τα επιτόκια αυξάνονται, το ροές κεφαλαίων από επικίνδυνες χώρες σε λιγότερο επικίνδυνες χώρες.
Για να δούμε αυτές τις τάσεις, εξετάζουμε συχνά τον δείκτη υποομολογίων των αναδυόμενων αγορών, ένα ETF που παρακολουθεί έναν δείκτη κρατικού χρέους σε δολάρια των αναδυόμενων αγορών που έχει πέσει 4% μηνιαία.
Αναδυόμενες χώρες θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την επιθετικότητα της Fed. Μια πιο σταθερή πολιτική πιθανότατα θα οδηγήσει σε περαιτέρω μειώσεις στους υπότιτλους.