Oprócz ożywienia, obligacje dolarowe w lutym zakumulowały spadek o prawie 16%, chociaż w grę wchodzą czynniki lokalne w tym upadku są dobrze znane, istnieją również czynniki zewnętrzne, które uniemożliwiają osiągnięcie przez rząd celu zmniejszyć ryzyko suwerenne.
On środa (22.02)lokalne giełdy przełamały spadkowy trend papierów wartościowych denominowanych w dolarach, przesyłanie więcej niż 5%, podczas ekspozycji na Argentynę spadł o 4,3% do 2086 punktów bazowych.
Wśród największych napastników dnia znaleźli się m.in znaleziono Bonara 2038 (+5,2%). Bonar 2035 (+4,7%); i Bonar 2041 (+4,7 w 1Q3Q).
Operatorzy i analitycy zgadzają się, że spadek parytetu obligacji subobligacji w ostatnich tygodniach może utrudnić rozpoczęcie możliwego „repo” międzyinstytucjonalne w celu uzupełnienia ograniczone rezerwy banku centralnego (BCRA).
Rząd zapowiedział wykup subobligacji o wartości ok $ 1 miliard na podniesienie profilu bogini, a źródło zbliżone do porozumienia podało, że Ministerstwo Gospodarki otrzymało niedawno siedem oferty kredytu „Repo” w wysokości około $ $ 1 miliard.
Oprócz powrót do zdrowia w tę środę, napisy w dolarach kumulują spadek w lutym prawie 16%. Chociaż czynniki Miejscowi zaangażowani w ten upadek są dobrze znani, istnieją również czynniki zewnętrzne, które uniemożliwiają cel rządu polegający na zmniejszeniu ryzyka suwerennego. W tej notatce wszystkie powody.
Czynniki lokalne
Według najnowszy raport PPI, choć dobrze wiadomo, że słabe wyniki napisów w lutym, przypisano przyczynę decyzjil Bank Centralny do zmniejszenia agresywności swojego programu zakupu napisów, co spowodowało Napisy krótkoterminowe działają lepiej niż napisy długoterminowe.
„Wierzymy, że ten trend utrzyma się w tym tygodniu, ponieważ GD41 to prezent, który w tej chwili uważamy za najciekawszy. Kolejnym wydarzeniem będzie aukcja ukochanych, zaplanowana na 24-go, której warunki mamy nadzieję poznać jeszcze w porannej rundzie.”
Między innymi jest też strach przed niewypłacalnością inwestoragenerują także zbliżające się wybory i niepewność polityczna rządu niestabilność napisów i dolara.
„W tym roku kierunek argentyńskich inwestycji wyznaczą wyniki wyborów i stanowczość kolejnych działań” – powiedział Juan Alra, zarządzający portfelem Southern Trust Group TPCG w dialogu z Ámbito.
Czynniki zewnętrzne
Jednym z czynników wpływających na ceny obligacji jest podwyżka stóp procentowych Fed. Dla inwestorów tzw Wydaje się, że inflacja utrzymała się dłużej, niż oczekiwał rynek, a teraz oczekują, że Rezerwa Federalna pozostanie bardziej rygorystyczna na dłużej.
„Tak atrakcyjne stopy procentowe w USA mocno ucierpiały na rynkach wschodzących, a wyniki Argentyny nie były wyjątkiem, o czym świadczą nasze skorygowane o trendy i skorygowane o współczynnik beta serie cen argentyńskich rynków wschodzących” – czytamy w najnowszym raporcie PPI.
lEA TEŻ
Wraz ze wzrostem stóp procentowych, przepływ kapitału z krajów ryzykownych do krajów mniej ryzykownych.
Aby zobaczyć te trendy, często patrzymy na indeks obligacji subobligacji rynków wschodzących, fundusz ETF śledzący dolarowy indeks długu państwowego rynków wschodzących, która spadła 4% miesięcznie.
Kraje wschodzące będzie w dużej mierze zależeć od agresywności Fed. Bardziej stanowcza polityka prawdopodobnie doprowadzi do dalszego spadku liczby napisów kodowanych.