İyileşmenin yanı sıra dolar tahvilleri Şubat ayında neredeyse 16%'lik bir düşüş yaşadı, rağmen ilgili yerel faktörler Bu çöküşün içinde iyi bilindiği gibi, hükümetin hedefine ulaşmasını engelleyen dış faktörler de var. egemenlik riskini azaltır.
O Çarşamba (02/22)Yerel borsalar dolar cinsinden menkul kıymetlerdeki düşüş eğilimini kırdı, 5%'den fazla yüklemeArjantin ülkesine maruz kalırken 4,3% düşüşle 2.086 baz puana geriledi.
Günün en büyük forvetleri arasında şunlar vardı: Bonar 2038'i buldu (+5.2%). Bonar 2035 (+4.7%); ve Bonar 2041 (+4,7 1Ç3Ç).
Operatörler ve analistler alt tahvil paritesindeki düşüşe katılıyorum son haftalarda olası bir girişime başlamayı zorlaştırabilir “repo” tamamlayıcı nitelikte kurumlar arası Merkez bankasının (BCRA) sınırlı rezervleri.
Hükümet yaklaşık değerde alt tahvillerin geri alımını duyurdu Profili yükseltmek için $ 1 milyar tanrıçanın ve anlaşmaya yakın bir kaynak şunu söyledi: Ekonomi Bakanlığı yakın zamanda yedi tane almıştı kredi teklifleri $ $ 1 milyar civarında “Repo”.
yanında bu çarşamba iyileşme, altyazılar dolar bazında birikiyor Şubat ayında neredeyse 16%. Her ne kadar faktörler Bu çöküşe karışan yerel halk iyi biliniyorengelleyen dış faktörler de bulunmaktadır. Hükümetin ülke riskini azaltma hedefi. Bu notta tüm nedenler.
Yerel faktörler
Ona göre son ÜFE raporualtyazıların şubat ayındaki zayıf performansı bilinmesine rağmen, bunun sebebinil Merkez Bankası altyazı satın alma programının agresifliğini azaltacak, buna neden olan Kısa vadeli altyazılar uzun vadeli altyazılardan daha iyi performans gösterir.
"GD41 şu anda en ilginç olduğunu düşündüğümüz hediye olduğundan bu trendin bu hafta da devam edeceğine inanıyoruz. Bir sonraki etkinlik, koşullarını sabah turunda bile öğrenmeyi umduğumuz, ayın 24'ünde yapılması planlanan Darling müzayedesi olacak."
Diğer nedenlerin yanı sıra, yatırımcı temerrüdü korkusuYaklaşan seçimler ve hükümetin siyasi belirsizliği de altyazılarda ve dolarda istikrarsızlık.
Southern Trust Group TPCG'nin portföy yöneticisi Juan Alra, Ámbito ile diyalog halinde, "Bu yıl, Arjantin yatırımlarının yönü seçim sonuçları ve sonraki tedbirlerin sağlamlığı ile belirlenecek" dedi.
Dış faktörler
Fiyatları etkileyen faktörlerden biri tahvil Fed'in faiz artırımıdır. Yatırımcılar için, Enflasyonun piyasanın beklediğinden daha uzun sürdüğü görülüyorve şimdi Federal Rezerv'in daha uzun süre daha sıkı kalmasını bekliyorlar.
En son ÜFE raporunda, "ABD'deki bu kadar cazip oranlardan gelişmekte olan piyasalar sert bir darbe aldı ve trend ayarlı ve beta ayarlı Arjantin gelişmekte olan piyasa fiyat serimizin de gösterdiği gibi Arjantin'in performansı da istisna değildi" deniyor.
benEA da
Faiz oranları yükseldikçe, Riskli ülkelerden sermaye akışı Daha az riskli ülkelere.
Bu eğilimleri görmek için sıklıkla gelişen piyasaların alt tahvil endeksine bakıyoruz. Dolar devlet borç endeksini takip eden bir ETF Düşen gelişmekte olan piyasaların Aylık 4%.
Gelişen ülkeler Büyük ölçüde Fed'in saldırganlığına bağlı olacak. Daha sıkı bir politika muhtemelen altyazılarda daha fazla düşüşe yol açacaktır.